Batch #110 - Comprendre le LBO en 3 minutes
Hello la LinkFin Community,
Cette semaine, on vous propose 3 questions clés sur le LBO. On peut vous poser des questions assez pointues en entretiens, alors il faut être préparé !
Les bases des modèles LBO
Premièrement, il est essentiel de comprendre les bases d'un modèle LBO. Un LBO est une transaction dans laquelle une société de capital-investissement (PE) acquiert une entreprise en utilisant une combinaison de dette et de capitaux propres, exploite l'entreprise pendant plusieurs années, puis la revend. L'effet de levier, utilisé pour financer l'achat, amplifie les rendements : plus le deal fonctionne bien, plus le rendement est élevé pour la société de capital-investissement.
Candidats idéaux pour un LBO
Un bon candidat pour un LBO présente plusieurs caractéristiques clés :
- Un prix d'achat attractif : si l'entreprise est trop chère, les chances de réussite du LBO sont faibles.
- Des flux de trésorerie stables et prévisibles : les entreprises ciblées par un LBO doivent être capables de rembourser leur dette et de payer des intérêts.
- Des besoins en investissement limités : les entreprises qui nécessitent des investissements importants pour soutenir leur croissance sont moins intéressantes pour un LBO.
- Des marges améliorables : si l'entreprise a des marges faibles, elle sera moins attractive pour un LBO.
- Un chemin réaliste vers la sortie : l'entreprise doit pouvoir être vendue ou mise en bourse à la fin du LBO.
Estimation de l'IRR (taux de rendement interne)
Lors d'un entretien, on peut vous demander d'estimer l'IRR d'un LBO en fonction de certaines conditions. L'IRR est le taux d'actualisation qui fait que la valeur actuelle nette (VAN) des flux de trésorerie futurs de l'investissement est égale à zéro. Voici une méthode pour estimer l'IRR :
a. Calculez le multiple de l'argent investi (MOIC) : divisez l'equity à la sortie par l'equity initiale investie. MOIC = l'equity à la sortie / Equity initiale investie
b. Calculez le rendement annuel composé : élevez le MOIC à la puissance inverse du nombre d'années de la période de détention et soustrayez 1. Rendement annuel composé = (MOIC ^ (1 / nombre d'années de la période de détention)) - 1
c. Convertissez le rendement annuel composé en pourcentage pour obtenir l'IRR estimé.
Sans plus attendre, voici la fournée de la semaine !
👉 [Internship - Private Equity - Arma Growth - Paris]
👉 [Internship - Assistant Gérant - Credit Mutuel - Paris]
👉 [Internship - Private Equity Buyout - Ardian - Milan]
👉 [Alternance - Private Equity - Société Générale - Paris]
👉 [Full time - Chargé(e) d’études et de portefeuille Middle Office - Société Gténérale - Paris]
👉 [Internship - M&A - Edmond de Rothschild - Paris]
👉 [Internship - Private Equity - InfraVia Capital Partners - Paris]
👉 [Full time - Debt & Treasury Advisory - Mazars - Paris]
👉 [Internship - Infrastructure Private Equity - Ardian - Milan]
👉 [Internship - Direction stratégique transformation - SNCF - Paris]
👉 [Full time Associate - M&A - Scalene - Paris]
👉 [Internship - Private Equity - Capital Croissance - Paris]
👉 [Internship - Off cycle M&A - Evercore - Madrid]
👉 [Internship - Deal flow Analyst - Avolta - Paris]
👉 [Internship - Origination Debt Capital Markets - CIC - Paris]
👉 [Internship - Modélisation Financière - Deloitte - Paris]
👉 [Apprenticeship - Sovereign Credit/ Macro Analyst - AXA - Paris]
👉 [Internship - M&A - Vulcain - Paris]
👉 [Full time Analyst - Analyste - KPMG - Paris]
👉 [Internship - Placements Privés - CDPQ - Québec]
👉 [Internship - Fund & Hedge Fund Analyst - UBS - Paris]
👉 [Internship - ECF Financements Structurés - Banque Populaire Rives de Paris - Paris]
👉 [Alternance - M&A - Banque Populaire - Rennes et Nantes]
👉 [Internship - Transaction Services - Cofigex - Paris]
👉 [Internship - M&A - Oneida Associés - Paris]
👉 [Alternant - Analyste financier Sell-Side - AllInvest - Paris]
👉 [Internship - Leveraged Loans & Private Debt - Scor - Paris]
👉 [Internship - M&A - Inextenso Finance - Paris]
👉 [Internship - Equity Derivatives - Natixis - Paris]
👉 [Internship - Finances de marché - Natixis - Paris]
👉 [Internship - Assistant gérant de portefeuilles - Patrival - Lille]
👉 [Full time - Investment Analyst - CDP - Paris]
👉 [Internship - M&A - In Extenso - Bordeaux & Montpellier]
👉 [Internship - Risk Solutions Group - RBC - Paris]
👉 [Internship - Junior Financial Analyst - BCG - Paris]
👉 [Internship - ESG Analyst - BNP Paribas - Paris]
👉 [Internship - Investor Relations - Partech - Paris]
👉 [Full time - Analyst Development Program - Hamilton Lane - London]
👉 [Internship - Off Cycle Investment Banking - JEGI Clarity - London]
👉 [Internship - PE Analyst - PE firm - London]
👉 [Internship - M&A Analyst - PAX Corporate Finance - Paris]
👉 [Internship - PE Intern - Armira Growth - Munich]
👉 [Internship - Private Equity Buyout Team - Ardian - Milan]
👉 [Alternance - Private Equity - Société Générale - Paris]
👉 [Full time - Private Equity Middle Office - Société Générale - Paris]
👉 [Internship - M&A - Edmond de Rothschild - Paris]
👉 [Internship - Investment Team, Growth Equity - InfraVia Capital Partners - Paris]
👉 [Full time - Junior Consultant, Debt & Treasury Advisory - Mazars - Paris]
👉 [Internship - Direction Stratégie Transformation - SNCF - Paris]
👉 [Full time - M&A Associate - Scalene Partners - Paris]
👉 [Internship - Infrastructure Intern - Ardian - Milan]
👉 [Internship - Private Equity - Capital Croissance - Paris]
👉 [Internship - Off cycle Generalist Advisory - Evercore - Madrid]
👉 [Internship - Deal Flow Analyst - Avolta - Paris]
👉 [Internship - Debt Capital Markets Origination - CIC - Paris]
👉 [Internship - Modélisation Financière - Deloitte - Paris]
👉 [Alternance - Sovereign Credit/ Macro Analyst - Axa - Paris]
👉 [Internship - M&A - Vulcain - Paris]
👉 [Full time - Executive Evaluation Analyst - KPMG - Nantes]
👉 [Internship - Market Securities - MUFG - Paris]
👉 [Internship - Private Equity - Keensight Capital - Paris]
👉 [Internship - Leverage Finance - ING France - Paris]
👉 [Internship - Stock picking - INOCAP GESTION - Paris]
👉 [Internship - Structured Products - Société Générale - Paris]
👉 [Internship - Private Equity - Evolem - Lyon]
👉 [Internship - Private Equity - GIMV - Paris]
👉 [Internship - Fixed Assets - UBS - Paris]
👉 [Analyst - Investment Banking MENA - JP Morgan - Paris]
👉 [Internship - Finance & Development - Onomo - Casablanca]
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