Batch #119 - Valo de LinkedIn et préparation de la rentrée !
Hello la communauté !
On espère que vous passez de bonnes vacances.
L'équipe PREPZfy prépare la rentrée à fond, on vous en dévoile plus bientôt !
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Quelle méthode donne la valorisation la plus élevée ? Cas concret : rachat de LinkedIn par Microsoft
📘 𝗘𝘅𝗽𝗹𝗶𝗰𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝘁𝗵𝗲́𝗼𝗿𝗶𝗾𝘂𝗲
La méthode des comparables transactionnels aboutit souvent à une valorisation plus élevée que la méthode des comparables boursiers en raison de la prime d’acquisition. Exemple : prime de contrôle, enchère haussière, anticipation de synergies élevées avec la cible, etc.
Une transaction peut être décorrélée du marché boursier, par exemple si les prix payés pour les entreprises du secteur sont très faibles par rapport aux valorisations boursières et vice-versa.
La valorisation par actualisation des flux de trésorerie disponibles est très dépendante des hypothèses retenues (WACC, taux de croissance, etc.
🔬 𝗖𝗮𝘀 𝗰𝗼𝗻𝗰𝗿𝗲𝘁 : 𝗥𝗮𝗰𝗵𝗮𝘁 𝗱𝗲 𝗟𝗶𝗻𝗸𝗲𝗱𝗜𝗻 𝗽𝗮𝗿 𝗠𝗶𝗰𝗿𝗼𝘀𝗼𝗳𝘁
Pour bien comprendre cela, penchons-nous sur l'exemple de l'acquisition de LinkedIn par Microsoft en 2016 pour 26,2 milliards de dollars.
💶 Lors de l'annonce, Microsoft a payé 196 dollars par action pour LinkedIn, ce qui représentait une prime d'environ 𝟱𝟬% par rapport au cours de clôture de LinkedIn le jour précédent, qui était de 131 dollars.
La prime pourrait s'expliquer par la valeur anticipée des synergies entre Microsoft et LinkedIn, notamment l'intégration des données de LinkedIn dans les produits d'entreprise de Microsoft (Office 365).
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👉 [Internship - Assistant Trader Produits Structurés - Société Générale - Paris]
👉 [Internship - Venture Capital - Mubadala Capital - London]
👉 [Internship - Chargé d’affaires M&A - Arc Capital - Paris]
👉 [Internship - Investment Banking Off cycle Intern - Morgan Stanley - Dubai]
👉 [Internship - Venture Capital - Partech - Paris]
👉 [Internship - Trading sales - Société Générale - Paris]
👉 [Analyst - Venture Capital - Creadev - Paris]
👉 [Internship - Middle Office - DNCA - Paris]
👉 [Internship - Private Debt - Tikehau Capital - Milan]
👉 [VIE - Infrastructure Investment - BPCE - Madrid]
👉 [Internship - Private Equity - Move Capital - Paris]
👉 [Analyst - Financial Controller - BM&A - Aix-En-Provence]
👉 [VIE - Environment Project Manager - AFD - South Africa]
👉 [Analyst - Corporate VC - A2A - Milan]
👉 [Internship - Investment Banking - Lakers Partners - Amsterdam]
👉 [Internship - Venture Capital - Roquette La Madeleine - Lille]
👉 [Internship - Venture Renewables - Novus Partners - London]
👉 [Internship - M&A - Atlas Capital - Casablanca]
👉 [Analyst - Private Equity - Entrepreuneur Invest - Paris]