Mar 21, 2023 3 min read

#109 - Dette ou Capitaux Propres ? - (30 offres!)

Hello la Communauté !

Une question technique tombée en entretien cette semaine :

Quels sont les facteurs qu'une entreprise doit considérer lorsqu'elle doit choisir entre émettre de la dette ou des capitaux propres pour lever des fonds ?

Quelques éléments de réponse :

Coût des fonds :

Les intérêts de la dette sont généralement déductibles d'impôt, ce qui rend la dette moins coûteuse.
Les capitaux propres peuvent coûter plus cher en raison des dividendes versés aux actionnaires.

Risque financier :

Un endettement important peut accroître le risque financier et la probabilité de faillite.
Les capitaux propres diminuent le risque financier, car il n'y a pas d'exigence de remboursement.

Contrôle et dilution :

L'émission d'actions peut entraîner une dilution du capital des actionnaires existants et une perte de contrôle.
La dette ne provoque pas de dilution du capital ni de perte de contrôle.

Souplesse financière :

Les remboursements de la dette et les covenants financiers imposent des contraintes.
Les capitaux propres offrent plus de souplesse, sans obligation de remboursement.

Image de marque :

Une entreprise solide émettant de la dette peut améliorer sa réputation sur le marché.
L'émission d'actions peut être perçue négativement si l'entreprise semble incapable de générer des bénéfices suffisants.

Exemple réel - Apple :

Apple a recouru à la dette et aux capitaux propres pour financer ses activités.
En 2020, Apple avait une dette à long terme de 98,7 milliards de dollars et un total de capitaux propres de 65,3 milliards de dollars (source : Apple Inc., "2020 Annual Report", disponible à l'adresse https://www.apple.com/investor-relations/financial-information/annual-reports/).
Apple a émis de la dette pour profiter des faibles taux d'intérêt et des avantages fiscaux liés aux intérêts déductibles.
En même temps, Apple a également utilisé des capitaux propres pour atténuer les risques financiers et maintenir une structure financière solide.

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